在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任★★★。

　　本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户★★★。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量★、控制投资风险，还请取消关注★★★，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合★★！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系★★★。

　　本公众订阅号(微信号★★: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称★“国泰君安证券★”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的★★★，或含有“国泰君安研究★★★，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。

　　NPS加大基础设施和全球股票投资，将创建基础设施二级和贷款专门团队，增加海外股票配置比例。

　　GPFG与Goodman成立新合资企业，收购美国48处物流投资标的45%的股权。

　　1月13日CPPIB宣布，已与巴西最大的住宅房地产开发商Cyrela Brazil Realty（Cyrela）签署合资协议。Cyrela的基金管理子公司Cy.Capital将担任该投资工具的管理人。CPPIB和Cyrela在平等合作的基础上确定了以17亿雷亚尔（4亿加元）在巴西最大城市圣保罗开发住宅公寓，目标是未来几年的潜在销售价值超过60亿雷亚尔（14.4亿加元）★。CPPIB认为圣保罗的住宅市场拥有强劲的基本面，这得益于该市有利的人口结构★★、低失业率和有弹性的家庭收入增长，并相信这些项目将为CPPIB带来丰厚回报。

　　1月3日NBIM官网披露★，NBIM为上述45%的所有权权益支付了10★★.7亿美元，对投资组合的估值为32★.65亿美元★★★，其中包括8.88亿美元的现有债务。该投资组合的卖方是加拿大CPPIB★★★，Goodman持有该投资组合剩余55%的股份，并将继续保留其持股比例★★。此外★，Goodman还将代表合资企业负责资产管理工作★。GPFG认为★，该投资组合位于地理位置优越的地区，展现出高质量的建筑水平。鉴于这些地区新供应有限★，可以预见其良好的增长潜力★，因此对这项投资充满长期信心。

　　据《韩国经济日报》1月1日消息，NPS决定在2024年年终组织改组后成立一个基础设施解决方案团队。该团队致力于基础设施二级交易和贷款，以满足该机构对对基础设施领域增值、二级市场和中端市场交易的投资需求。此外，NPS计划将投资组合中全球股票的配置权重权重从33%增加到35.9%，并在2025年额外增加58万亿韩元（390亿美元）头寸。

　　2★★.    挪威GPFG在其股票基准指数中剔除新兴市场小盘股公司★，对美国物流业进行投资

　　4.    加拿大OTPP发布全球投资者情绪报告，多数投资者对于2025年持乐观态度

　　投资者对自身抓住快速技术变革的能力持乐观态度，全球78%的投资者将AI等新技术的影响视为机遇。这种乐观情绪是由于投资者权衡了AI为其带来竞争优势的潜力。几乎所有投资者（94%）都希望将AI运用于业务中，包括为投资决策提供信息或更好地利用专有数据。

　　据彭博社1月13日消息，NPS已开始战略性货币对冲★，并正在向市场出售美元，规模可能达到500亿美元。2024年12月以来，全球美元走强和韩国国内政治不确定性导致韩元持续走低，其汇率已经跌破了NPS战略对冲触发条件的水平★★。此前NPS已经通过掉期交易★，降低了该基金直接在外汇市场上购买美元的需求。

　　据1月8日NBIM官网★★，NBIM参考了财政部2024年10月31日关于GPFG股票基准指数的信函，提出了一项提案，旨在减少基准中的公司数量，从而降低管理复杂性和相关成本。原本的股票基准指数基于富时全球全市值指数，NBIM的分析表明★，新兴市场的小盘股公司约占富时指数公司数量的22%★★，但市值不到1%。剔除这些公司将使基准中的公司总数减少到大约5700家，对指数的历史回报和风险特征的影响最小★★。剔除的公司主要来自于中国、印度及中国台湾地区★★。预计此次调整将简化基金管理并降低交易成本★★★，而不会显着影响基金的业绩。挪威财政部目前正在审查此建议。

　　本文摘自：2025年1月15日发布的全球投资者整体对 2025 年持乐观态度

　　）在上海★、苏州、成都和重庆的四个合资零售商场，以及相连的办公和租赁住房中的49%权益出售给大家保险集团的关联公司。CPPIB从出售中获得的净收益约为2.35亿加元。CPPIB于2014年首次与龙湖集团在中国合作。此后通过开发其他项目，合作伙伴关系不断扩大。交易完成后★★，CPPIB和龙湖集团在中国仍拥有多家合资企业★★。

　　1.    韩国NPS出售美元以维持汇率★★★，加大对基础设施和全球股票的投资

　　尽管存在对地缘政治不稳定的担忧★，全球大多数投资者（66%）对2025年的地缘政治环境持乐观态度★★。他们认为地缘政治变化可能带来机遇，或者有信心应对日益复杂的局势★。此外★，这种乐观情绪也可能促使更多投资集中在本国或周边地区。比如，北美和欧洲的投资者表示，他们计划在2025年增加对本地区的投资，而亚太地区的大多数投资者也倾向于在本地区进行更多投资。

　　OTPP发布全球投资者情绪调查报告，全球多数投资者对2025年持乐观态度★★★。

　　本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台★★★，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告★★，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告★★★。

　　1月3日★★，CPPIB宣布，已同意将其与中国房地产公司龙湖集团控股有限公司（

　　73%的投资者对私募市场环境持乐观态度，几乎每个市场的投资者都将私募市场环境列为前三大积极因素，其中印度★★★、巴西和新加坡的投资者更为看好。私募市场情绪更加积极的一个可能因素是★，这一市场在2023年的低迷之后，交易活动已经有所反弹。

　　1月9日，OTPP在官网发表了与益普索公司（Ipsos）对1200名全球投资者进行的研究★★★，以了解全球投资者情绪及其如何影响来年的投资决策。结果显示，投资者的担忧主要集中在金融市场波动、宏观因素和地缘政治不稳定方面★★★，分别有54%、49%、44%的受访投资者表示这些问题是首要担忧。整体来看★★★，全球投资者对未来一年持乐观态度，约七成的人认为2025年的整体投资环境是有利的★★★。具体来说★★，以下三个方面是投资者对前景表示乐观的主要因素★★★：